2023年4月25日金徽酒(603919)（603919）发布公告称公司于2023年4月21日接受机构调研，民生证券李啸、天风证券(601162)王泽华 梁甜、东吴证券(601555)王颖洁、中信建投(601066)唐家全、国泰君安(601211)陈力宇 杨希娟、国寿资产赵江山 王礼彬 李想、吉石资本李吉参与。

(资料图)

具体内容如下：

问：1．产品结构情况

答：2023年第一季度，随着消费场景有序恢复，受益于春节消费旺季催化，公司百元以上高档产品实现销售收入54,642.42万元，同比增长24.73%，营收占比61.78%；中档产品实现销售收入33,231.95万元，同比增长31.22%，营收占比37.57%；低档产品实现销售收入570.58万元，同比下降20.54%。

问：2．市场分布情况

答：公司按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，夯实甘肃省内根据地市场，深耕西北市场，积极开拓华东市场、北方市场和互联网市场，销售区域不断扩大。在“品牌引领+渠道动销”双轮驱动下，2023年第一季度甘肃东南部地区实现销售27,833.50万元，同比增长25.47%；甘肃中部地区实现销售11,975.30万元，同比增长62.95%；兰州及周边地区实现销售22,988.24万元，同比增长27.56%；甘肃西部地区实现销售6,435.27万元，同比增长13.48%；其他地区实现销售19,212.64万元，同比增长15.55%。

问：3．产品布局情况

答：金徽酒已在西北六省、华东市场、北方市场等完成市场布局，公司根据不同地区消费者的消费偏好和白酒消费价位带，选择不同产品进行布局。一是甘肃省内实现全价位全渠道布局，主要有金徽年份系列、柔和金徽系列、世纪金徽星级系列；二是环甘肃的西北市场以能量金徽系列为基础，形成一定规模后逐步导入金徽年份系列和金奖金徽系列；三是华东市场推出金徽老窖系列产品。

问：4．渠道库存情况

答：公司根据销售任务制定了渠道安全库存标准，日常工作中对渠道库存严格管控，确保渠道库存符合公司制定的安全库存标准。一是通过技术手段查看物流、经销商和门店入库、出库数据，实时掌握渠道库存情况；二是市场督察部和各区域的业务人员定期对经销商、门店库存进行盘点、核查；三是2023年一季度受消费场景恢复、春节旺季拉动，终端动销良好，渠道库存消化较快，目前公司渠道库存保持在合理水平。

问：5．业绩增速情况

答：2023年第一季度，公司营业收入同比增长26.61%，净利润同比增长10.41%，整体业绩增长符合公司规划，其中第一季度净利润增速低于营业收入增速的原因是公司为开拓华东市场、北方市场、青海市场及互联网市场，加大广告宣传、消费者互动等费用投入，原材料成本上涨等，导致第一季度净利润增速低于营业收入增速。全年来看，公司将围绕“科创引领、精益管理、挖潜降耗、提质增效”的基本思路做好各项工作，力争2023年实现营业收入25.00亿元、净利润4.00亿元。

金徽酒（603919）主营业务：白酒生产及销售。

金徽酒2023一季报显示，公司主营收入8.93亿元，同比上升26.61%；归母净利润1.82亿元，同比上升10.41%；扣非净利润1.81亿元，同比上升11.16%；负债率21.1%，投资收益-4.66万元，财务费用-273.54万元，毛利率64.97%。

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级11家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为31.27。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出4207.08万，融资余额减少；融券净流出1245.58万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金徽酒（603919）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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